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高层第二次警告!逻辑变了,系好安全带吧

黄灯闪烁,红灯将亮!

短短半个月之内,中国金融监管的最高层,对市场发出了两次清晰的、严厉的警告。

央行行长易纲在“金融街论坛年会”上称:投资者要树立收益自享,风险自担的理念,天上掉馅饼的事儿是不会发生的,如果有人告诉你(一款产品)又保本,又有两位数的收益,你一定要小心。

易纲的直接领导刘H,在“全国政协健全系统性金融风险防范体系专题协商会”上,说了更加意味深长的四句话:

做生意是要有本钱的,

借钱是要还的,

投资是要承担风险的,

做坏事是要付出代价的。

两位领导的警告,有着一个共同的背景:去杠杆、防范金融风险、打破刚性兑付。

但两次警告,针对的“受众”并不完全一样。易纲警告的对象,主要是普通投资者。刘H警告的对象,主要是企业大佬,当然也包含了普通投资者。

“没有本钱”,做了空手套白狼的事情,甚至把监管者拉下水的“大佬们”,有的刚刚被判刑,有的即将“付出代价”。“付出代价”又因为“做的坏事不同”分为两种——一种是承担刑事责任,一种是贱卖资产还债。

过去这些年,中国出现了三种“刚性兑付”。

第一种“刚性兑付”,是“刚性兑付”的本意。投资机构(比如银行、信托、保险或者企业),拿了投资者的钱(通过银行理财、信托、债券等形式),结果投资出现亏损。但为了掩盖亏损,或者因为“丢不起人”(丢人了,以后就不好再借钱),还是把承诺的收益以及本金还给了投资者。

也许有人会说:这叫童叟无欺,不是挺好的吗?但问题是,刚性兑付的背后往往是违规的“资金池”操作,是典型的“庞氏骗局”。最终,很有可能引发金融风暴,导致全面违约,投资者血本无归。

所以,刚性兑付是一剂麻药,会让投资者失去警惕。同时,让资金价格虚高,推动资产泡沫,最终慢慢把实体经济“勒死”。所以,刚性兑付是必须打破的。

第二种刚性兑付,是楼市的“永远赚钱”。一波一波的楼市刺激和调控,最终让几乎所有的购房者都在表面上“挣到了钱”。即便在人口严重流失的四五线城市,房价都在翻番。

楼市的“刚性兑付”同样隐含巨大风险,会引导资源错误配置,让人口流失地区冒出很多“鬼屋”、“鬼城”。我在这里做一个预言:如果继续在三四五线城市用“货币棚改”刺激楼市,若干年之后,中小城市将全面出现“炸掉鬼城、鬼屋”的无奈之举。很多人的投资,最终将化为乌有。

常有读者认为我唱多楼市。其实,在中国2000多个城市、县城里,我只看好其中不到5%的投资价值,认为另外15%城市的房子也能保值。对于其余80%的城市(主要是人口流失的三四五线城市),我怀着深深的忧虑。以后这些城镇过半的房屋,将拆掉卖废品。不信,走着看。

第三种刚性兑付,则是特权企业自认为“欠债不用还”。他们认为只要把自己做到千亿级、万亿级企业,只要傍上成长性好的官员,就足以“大而不能倒”,政府就会扶持,银行就会用新贷款置换旧贷款。他们就可以乘着私人飞机,到处飞来飞去、觥筹交错,直到永远。

事实证明,很多所谓的“特权企业”都在过去一年多里“脱了一层皮”。因为政府去杠杆的力度、反腐败的力度都在加强。

转文:天天说钱


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