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巨额债务压力山大,2018年是近几年万搏app最为艰难的一年

一、平台的债务问题

今年是近年平台公司最为艰难的一年。具体体现在:

(1)债务到期量大。债务体量明显大于2012年、2013年,2018年和2019年是债务相对集中到期的时间段;

(2)表外融资到期无法续作。前两年通过信托、理财、保险、基金等表外方式新增融资量较大,今年到期情况较多,在今年资管新规出台、财政监管趋严的形势下,上述表外融资今年到期的大多数无法续作。

(3)财政直接支持渠道受限。当前政策环境,财政不方便直接对平台公司提供资金支持,极大影响了平台公司的资金来源。

(4)银行新增表内融资困难。除了棚改等个别领域项目外,银行受财金23号文影响较大,无法对平台公司提供充足额度授信。

(5)发债渠道受限。交易所“双50”限制,交易商协会对债务率较高地区平台公司发债额度有限制,都影响了平台公司的融资渠道。

二、地方政府的立场

1、平台公司的地位依然毋庸置疑:平台公司作为拉动地方经济增长的左右手,地位非常重要,平台公司债务是否出现问题,会影响整个地区的经济建设和金融环境。

2、存量债务展期和借新还旧依然是地方政府解决平台公司债务问题的首要手段。

3、“压力测试理论”

地方政府都意识到:

(1)当前平台公司债务体量巨大,出现风险,极易演化为系统性风险;

(2)凭平台公司自身实力,不具备偿还自身债务能力;

(3)不出现系统性风险是中央政府的目的;

(4)部分区域平台公司债务已经出现逾期违约,中央政府在关注事态的进展,如果存在演化为系统性风险的苗头,中央政府一定会出台政策化解平台公司债务风险;

(5)不做出头鸟:在中央政府出手之前,各地政府会管好自己手中的平台债务,避免自己成为第一批爆仓地区。

三、中央政府的意图

1、化解系统性风险、解决预算软约束问题依然是首要目的;

2、解决预算软约束的手段,是让一批地方政府、金融机构付出沉重的代价,教育市场、教育投资者;

来源:有道云笔记


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